Podczas Forum Firm Inwestycyjnych, zorganizowanego przez Izbę Domów Maklerskich, Dariusz Adamski, Zastępca Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego, wziął udział w fireside chacie poświęconym perspektywom rozwoju polskiego rynku kapitałowego, roli instytucji finansowych oraz działaniom na rzecz zwiększenia aktywności inwestorów.

W swojej wypowiedzi podkreślił, że mimo pozytywnych tendencji obserwowanych na polskim rynku kapitałowym, w tym wzrostu kapitalizacji giełdy i aktywów produktów emerytalnych, przed rynkiem pozostaje jeszcze dużo pracy. Jako ambitny punkt odniesienia wskazał Kanadę, której rynek kapitałowy opiera się m.in. na silnych i rozwiniętych funduszach emerytalnych. Jego zdaniem nie da się zbudować silnego rynku kapitałowego bez mocnych instytucji finansowych, a jego fundamentem powinny być właśnie fundusze emerytalne. Istotne jest również powstanie prawdziwych banków inwestycyjnych, zdolnych do podejmowania ryzyka i finansowania rozwoju gospodarki. Zwrócił przy tym uwagę, że dominująca kontrola państwa nad największymi instytucjami finansowymi może ograniczać ich apetyt na ryzyko i utrudniać rozwój tego rodzaju działalności.

Dariusz Adamski zaznaczył, że rozwój rynku wymaga także zmiany podejścia do odpowiedzialności instytucji finansowych za oferowane produkty i relacje z klientami. Rolą nadzoru jest nie tylko pilnowanie bezpieczeństwa, ale również stymulowanie konkurencji i aktywności rynku. W przypadku rynku kapitałowego oznacza to wspieranie konkurencji i rozwoju, przy jednoczesnym eliminowaniu praktyk generujących ryzyka.

Odnosząc się do działań UKNF na rzecz rozwoju rynku, wskazał, że priorytetem Urzędu jest pobudzanie konkurencji i zachęcanie instytucji do większej aktywności. Ważnym obszarem są usługi maklerskie dla klientów instytucjonalnych. Zapowiedział rozmowy z rynkiem i działania zmierzające do rozwoju tego segmentu, podkreślając, że jego stagnacja może doprowadzić albo do przejęcia go przez zagraniczne podmioty, albo do zahamowania jego rozwoju w Polsce. Zwrócił również uwagę na potrzebę szerszego spojrzenia na zarządzanie produktowe i komunikację z klientami. UKNF chce stworzyć warunki do bardziej elastycznego oferowania produktów inwestycyjnych, intensywniejszego marketingu i częstszych interakcji z klientami, ale pod warunkiem, że instytucje finansowe będą brały odpowiedzialność za swoje działania.

Szczególnie istotne jest to w kontekście niskiego poziomu wiedzy finansowej dużej części społeczeństwa. Jak zaznaczył Dariusz Adamski, wielu klientów nie potrafi jeszcze odróżnić podstawowych instrumentów finansowych, dlatego potrzebują oni nie tylko dostępu do produktów, ale również wsparcia w zrozumieniu własnej sytuacji i potrzeb inwestycyjnych. W tym kontekście dużą rolę mogą odegrać plany finansowe, pozwalające klientom, przy wsparciu pracowników instytucji finansowych, określić cele i potrzeby inwestycyjne. Zachęcał również firmy inwestycyjne do rozwijania doradztwa inwestycyjnego, którego nie powinny traktować wyłącznie jako dodatkowego obciążenia i ryzyka. Podkreślił, że klienci potrzebują takiego wsparcia, nawet jeśli nie są tego w pełni świadomi.

Część rozmowy poświęcono również planowanym Osobistym Kontom Inwestycyjnym (OKI). Dariusz Adamski opowiedział się za ich stopniowym i ostrożnym rozwojem. Zwrócił uwagę, że konstrukcja OKI, w której kwalifikowane aktywa mają ekspozycję wyłącznie na polski rynek, wymaga uwzględnienia obecnej koniunktury i ryzyka jej odwrócenia. Podkreślił, że OKI nie powinny być traktowane jako alternatywa dla inwestycyjnych rozwiązań emerytalnych, lecz jako ich uzupełnienie. Wskazał, że długoterminowe pomnażanie oszczędności przez wyspecjalizowane instytucje pozostaje rozwiązaniem lepiej chroniącym inwestorów przed pochopnymi decyzjami podejmowanymi pod wpływem krótkoterminowych wahań rynkowych.

Podsumowując, Zastępca Przewodniczącego KNF wskazał, że przyszłość polskiego rynku kapitałowego zależy przede wszystkim od rozwoju silnych, prywatnych instytucji finansowych, odbudowy znaczenia funduszy emerytalnych, większej konkurencji oraz odpowiedzialnego podejścia do klientów. Podkreślił również, że zadaniem nadzoru jest pilnowanie, aby rozwój rynku nie odbywał się kosztem bezpieczeństwa inwestorów, a pojedyncze niepowodzenia produktowe nie podważały długoterminowego zaufania do całego rynku.