Tak. Co do zasady, jak wynika z art. 83h ust. 6 pkt 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi certyfikaty inwestycyjne dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym (z wyłączeniem certyfikatów inwestycyjnych, które mają wbudowany instrument pochodny¹) zalicza się do nieskomplikowanych instrumentów finansowych. 

Twórca dokumentu KID jest zobowiązany do oceny, czy produkt przez niego tworzony ma taki poziom skomplikowania, że jego zrozumienie może sprawiać trudność inwestorom indywidualnym. Zasada ta ma zastosowanie również do certyfikatów inwestycyjnych FIZ portfelowego. Na podstawie tej oceny twórca dokumentu KID podejmuje decyzję, czy norma z art. 8 ust. 3 lit. b) Rozporządzenia PRIIP ma w danym przypadku zastosowanie, a w konsekwencji, czy w przypadku konkretnych certyfikatów inwestycyjnych zachodzi konieczność zamieszczenia w KID ostrzeżenia przed błędnym zrozumieniem.

W pkt 18 Preambuły do Rozporządzenia PRIIPs podniesiono, że produkt należy postrzegać jako taki, który jest skomplikowany i trudny do zrozumienia, w szczególności jeżeli inwestuje on w aktywa bazowe, w które zazwyczaj nie inwestują inwestorzy indywidualni, jeśli zastosowanie ma pewna liczba różnych mechanizmów do obliczenia ostatecznego zwrotu z inwestycji, tworząc większe ryzyko niewłaściwego zrozumienia ze strony inwestora indywidualnego, lub jeśli w spłacie inwestycji wykorzystywane są behawioralne skłonności inwestora indywidualnego, takie jak oprocentowanie na zachętę, a następnie znacznie wyższe zmienne oprocentowanie warunkowe lub formuła iteracyjna.

Wynika z tego, że obowiązujące przepisy prawa nie zawierają zamkniętego katalogu przesłanek uzasadniających zamieszczenie przedmiotowego zastrzeżenia.

W odniesieniu do FIZ portfelowego ostrzeżenie przed błędnym zrozumieniem powinny zawierać m.in. takie produkty, które:

• posiadają znaczącą ekspozycję na aktywa, których wyceny cechują się dużą zmiennością i małą przewidywalnością, np. kryptowaluty,
• posiadają strukturę aktywów utrudniającą klientowi indywidualnemu zrozumienie związanego z nimi ryzyka, np. istotna część ekspozycji na aktywa bazowe jest osiągana za pośrednictwem instrumentów pochodnych,
• wykorzystują mechanizm dźwigni finansowej.