Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) 21 sierpnia 2026 roku wyznaczyła wskaźnik referencyjny POLSTR (Polish Short Term Rate) jako istotny¹.

Wyznaczenie POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego nastąpiło na podstawie art. 24 ust. 3 rozporządzenia BMR² i było uzasadnione znaczącym i negatywnym wpływem potencjalnego zaprzestania opracowywania wskaźnika referencyjnego POLSTR na integralność rynku finansowego w Polsce oraz brakiem odpowiednich rynkowych zastępczych wskaźników referencyjnych.

Wskaźnik POLSTR został wybrany przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR) w grudniu 2024 roku jako zalecany wskaźnik referencyjny stopy procentowej, który może przejąć rolę kluczowego wskaźnika referencyjnego WIBOR w przypadku zaprzestania jego opracowywania. Reforma dotycząca wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID zakłada też, że POLSTR będzie coraz szerzej stosowany w umowach i instrumentach finansowych.

POLSTR pełni obecnie funkcję głównego wskaźnika referencyjnego dla nowych emisji obligacji skarbowych o zmiennym oprocentowaniu w Polsce. Ponadto POLSTR został zastosowany w obligacjach wyemitowanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego w ramach Funduszu Przeciwdziałania COVID-19. Wskaźnik referencyjny POLSTR jest również wykorzystywany przez polski sektor funduszy inwestycyjnych (jako element odniesienia, tj. wzorca, do którego fundusze inwestycyjne porównują własne inwestycje i uzyskane wyniki).

Krajowe i zagraniczne izby rozliczeniowe o statusie CPP (KDPW_CCP, Eurex, LCH) osiągnęły gotowość regulacyjną i operacyjną do rozpoczęcia centralnego rozliczania transakcji pochodnych OIS (Overnight Index Swap), dla których POLSTR będzie wskaźnikiem stopy procentowej. Rozliczono już pierwsze tego typu transakcje.

Według stanu z 26 sierpnia 2026 roku łączna skala stosowania wskaźnika POLSTR na polskim rynku finansowym przekroczyła 18,5 mld EUR.

Z 1 stycznia 2026 roku rozporządzenie BMR zostało zmienione, w szczególności w zakresie jego zastosowania. Obecnie rozporządzenie BMR ma zastosowanie do kluczowych wskaźników referencyjnych, istotnych wskaźników referencyjnych, unijnych wskaźników referencyjnych transformacji klimatycznej i unijnych wskaźników referencyjnych dostosowanych do porozumienia paryskiego, a także do niektórych towarowych wskaźników referencyjnych. 

Wyznaczenie POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego oznacza, że jego opracowywanie podlega wymaganiom rozporządzenia BMR oraz nadzorowi KNF. 

W tej sprawie KNF konsultowała się z Europejskim Urzędem Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA). Przekazana przez ESMA porada potwierdziła zasadność wyznaczenia POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego.  

Pełna nazwa wskaźnika referencyjnego	Pełna nazwa administratora	Państwo siedziby administratora	Właściwy organ nadzoru	Data wyznaczenia jako istotnego  na podstawie art. 24 ust. 3 rozporządzenia BMR	Podstawa działania w UE/EOG
Polish Short Term Rate (POLSTR)	GPW Benchmark SA	Polska	KNF	21 sierpnia 2026 roku	Zezwolenie na podstawie art. 34 rozporządzenia BMR

Decyzja w sprawie wyznaczenia wskaźnika referencyjnego POLSTR jako istotnego dostępna jest pod linkiem: https://dziennikurzedowy.knf.gov.pl/DU_KNF/2026/17/akt.pdf 

______________________
¹ Dotyczy to także całej Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, tj. POLSTR 1M Stopy Składanej, POLSTR 3M Stopy Składanej, POLSTR 6M Stopy Składanej oraz POLSTR Indeksu Jednopodstawowego.
² Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz. U. UE. L. z 2016 r. Nr 171, str. 1 ze zm.).